تذهب الشركات الصينية إلى الخارج وتسلك طريق التنويع
في 21 أبريل ، بالتوقيت المحلي في الولايات المتحدة ، تم تضمين 17 شركة بما في ذلك Ideal Motors و Best Group و Shell في"قائمة الشطب المسبق"من قبل الولايات المتحدة. في ذلك اليوم ، تراجعت أسهم المفاهيم الصينية. منذ مارس ، تم تضمين 40 سهمًا مفهومًا صينيًا في"قائمة الشطب المسبق"من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية.
ومع ذلك ، مع التقدم الإيجابي في الاتصال بين الهيئات التنظيمية في الصين والولايات المتحدة ، فإن إدراج الشركات الصينية في الولايات المتحدة قد بشر بأخبار جيدة. في 2 أبريل ، أصدرت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية"اللوائح الخاصة بتعزيز السرية وعمل إدارة المحفوظات المتعلق بإصدار الأوراق المالية وإدراجها في الخارج من قبل الشركات المحلية (مسودة للتعليق)"لتعزيز التنمية المنظمة لإصدار الأوراق المالية في الخارج وأنشطة الإدراج من قبل الشركات المحلية الصينية. منذ العام الماضي ، كانت أسهم المفاهيم الصينية ، التي تنشط في إدخال لوائح جديدة في الولايات المتحدة ، باردة لفترة من الوقت. مع إصدار إشارات جديدة ، ما هي التغييرات الجديدة التي ستواجهها الشركات الصينية في القوائم الخارجية؟
اللوائح الجديدة تنشر إشارات إيجابية
أدخلت مسودة التعليقات تعديلات على اللوائح الأصلية في أربعة جوانب: تحسين الأساس القانوني ، وتعديل نطاق التطبيق ، وتوضيح مسؤوليات أمن معلومات الشركة ، وتحسين ترتيبات التعاون التنظيمي عبر الحدود. في 2 أبريل ، قال الشخص المسؤول عن الإدارة المعنية في لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية ردًا على سؤال أحد المراسلين أن لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية تدعم بقوة الشركات في اختيار أماكن الإدراج الخاصة بها وفقًا لرغباتها الخاصة.
"اللوائح الجديدة قللت من عدم اليقين ومخاوف السوق ، وستساعد الشركات الصينية على تسريع إدراجها في الخارج تدريجياً."قال وانغ جيانهوي ، كبير الباحثين في الصناعة ، في مقابلة مع مراسل من International Business Daily إنه في السنوات الأخيرة ، كانت الشركات الصينية نشطة في قوائم خارجية ، لكنها تأثرت بتأثير السياسات الأمريكية ، وخاصة"قانون محاسبة الشركات الأجنبية"، جعلت الأسهم الصينية ذات مرة سلبية. توقفت الشركات التي كانت تأمل في طرح أسهمها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة وشاهدتها ، حتى أن بعض الشركات أعلنت أنها ستبدأ في الشطب من الولايات المتحدة. تظهر بيانات Wind أنه منذ أغسطس من العام الماضي ، تم تسجيل شركة صينية واحدة فقط بنجاح في الولايات المتحدة. منذ مارس من هذا العام ، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشكل مكثف عن خمس دفعات من"الشركات المشطوبة مسبقًا"القوائم.
في ظل هذه الخلفية ، ينظم مشروع التعليقات بشكل أكبر إدراج الشركات الصينية في الخارج ، ويستجيب أيضًا لمخاوف الجانب الأمريكي ، ويرسل إشارة إيجابية لتشجيع وتنظيم إدراج الشركات الصينية في الخارج.
أوضح الاجتماع الخاص الذي عقدته لجنة الاستقرار المالي والتنمية التابعة لمجلس الدولة في 16 مارس أن الهيئات التنظيمية في الصين والولايات المتحدة حافظت على اتصالات جيدة وحققت تقدمًا إيجابيًا ، وتعمل على تشكيل خطة تعاون محددة. . تواصل الحكومة الصينية دعم أنواع مختلفة من الشركات للإدراج في الخارج.
قال رئيس الإدارة الدولية للجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية إن الصين ومجلس مراقبة محاسبة الشركات العامة الأمريكية (PCAOB) أجريا عدة جولات من المحادثات الصريحة والمهنية والفعالة ، وكان التقدم العام سلسًا ، والتواصل بين سيستمر الجانبان. في ديسمبر من العام الماضي ، وثائق مثل"لوائح مجلس الدولة بشأن إدارة إصدار وإدراج الأوراق المالية في الخارج من قبل الشركات المحلية (مسودة للتعليق)"و ال"الإجراءات الإدارية لتسجيل إصدار وإدراج الأوراق المالية في الخارج من قبل الشركات المحلية (مسودة للتعليق)"تم إطلاق سراحهم واحدا تلو الآخر لتنظيم الشركات المحلية. الأنشطة المتعلقة بإصدار وإدراج الشركات في الخارج.
يعتقد المحللون أنه في ظل الخلفية المذكورة أعلاه ، فإن مسودة التشاور لا توفر فقط خطة للحد من مخاطر"شطب إجباري"من الأسهم المفاهيمية الصينية ، يعزز الارتباط بين الأسواق المالية في الصين والولايات المتحدة ، ولكنه ينقل أيضًا إلى العالم الخارجي التطبيق العملي لتعزيز التعاون التنظيمي. . ومع ذلك ، في ظل السياسات الأحادية والحمائية للولايات المتحدة ، لا تزال هناك شكوك في إدراج الشركات الصينية في الولايات المتحدة ، وسوف يستغرق الأمر ثلاث سنوات لتأكيد ما إذا كان قد تم شطب أي شركة صينية بسبب الأحكام ذات الصلة من"قانون محاسبة الشركات الأجنبية".
المزيد من القنوات للذهاب إلى الخارج
"يلعب إدراج الشركات ذات التمويل الصيني في الخارج دورًا مهمًا في تعزيز توسعها في الأسواق الخارجية."قال ليو شيانغ دونغ ، نائب مدير إدارة البحوث الاقتصادية بمركز الصين الدولي للتبادل الاقتصادي ، في مقابلة مع مراسل من إنترناشيونال بيزنس ديلي إنه على الرغم من أن الشركات الصينية واجهت صعوبات وعقبات في الإدراج في الخارج ، إلا أنها مفيدة للشركات. لتعزيز تكاملها مع القواعد والمعايير التنظيمية الدولية ، وتعزيز صورتها في الخارج ، وتوسيع قنوات التمويل الدولية بتكلفة أقل ، من أجل زيادة توسيع العمليات عبر الوطنية وتسريع عملية عولمة الشركات.
وذكر ليو شيانغ دونغ كذلك أنه في الوقت الحالي ، أوضحت الصين الإطار التنظيمي لإدراج الشركات في الخارج ، وتشجع وتدعم الشركات على طرح أسهمها للاكتتاب العام في الخارج. علاوة على ذلك ، مع تعزيز الاتصال بين الصين وسوق رأس المال الدولي ، بالإضافة إلى الولايات المتحدة ، هناك أيضًا هونغ كونغ وهونغ كونغ لإدراج الشركات ذات التمويل الصيني في الخارج. تتوفر العديد من القنوات في لندن وسويسرا وسنغافورة وما إلى ذلك.
وفقًا للإحصاءات ، اعتبارًا من 25 مارس ، بلغ إجمالي القيمة السوقية لـ 281 سهمًا صينيًا مدرجًا في الولايات المتحدة حوالي 1.19 تريليون دولار أمريكي. في الوقت نفسه ، يتزايد عدد الشركات التي تسعى إلى الوصول إلى أسواق أخرى. من 15 إلى 18 مارس ، أعلنت شركة Sany Heavy Industry و Guoxuan Hi-Tech و Lepu Medical و Shanshan Co.، Ltd. على التوالي أنها تخطط لإصدار إيصالات الإيداع العالمية في الخارج. (GDR) والمدرجة في SIX Swiss Exchange. قبل ذلك ، أصدرت خمس شركات صينية بنجاح شهادات إيداع دولية في أسواق رأس المال الخارجية وتم إدراجها في بورصة لندن وبورصة فرانكفورت للأوراق المالية على التوالي. في الآونة الأخيرة ، يخطط عدد من الشركات مثل Wanwuyun و Sunshine Insurance للانضمام إلى بورصة هونغ كونغ.
يعتقد وانغ جيانهوي أن هناك قنوات متنوعة للشركات الصينية للتوجه إلى الخارج ، ولكن ما إذا كان الزخم يمكن أن يستمر يعتمد على ميل السياسة والاختلافات السياسية لكل سوق. في الوقت نفسه ، نظرًا للمستوى العالي من التدويل وحجم رأس المال الكبير وحجم المعاملات الكبير في السوق الأمريكية ، فإن الأسواق الأخرى ستكون بمثابة مكملات للشركات التي تتجه إلى الخارج على المدى القصير ، وسيكون من الصعب استبدال السوق الأمريكية . في المستقبل ، سيكون الاتجاه العام للشركات الصينية هو زيادة تكاليف الامتثال والتكاليف التنظيمية للإدراج الخارجي ، ويجب أن تكون أكثر استعدادًا للعوامل غير المؤكدة."في التحليل النهائي ، يجب أن نبدأ من أنفسنا ونحافظ على الامتثال والعمليات السليمة وكشف المعلومات."
قال Liu Xiangdong إن انتعاش الأسهم المفاهيمية الصينية بعد البيع يعكس أن الأساسيات العامة لأسهم المفاهيم الصينية لا تزال تتحسن ، ولا تزال مفضلة من قبل المزيد من المستثمرين الأجانب ، مما يعني أن الشركات الصينية لا تزال لديها آفاق كبيرة للإدراج في الخارج . ومع ذلك ، فإن إدراج الشركات ذات التمويل الصيني في الخارج سيف ذو حدين. في حين أنه يجلب العديد من الفوائد ، فإنه يزيد أيضًا من قيود الامتثال. لذلك ، يجب على المؤسسات أن تقوم بعمل جيد في الموازنة بين الإيجابيات والسلبيات ، وبذل العناية الواجبة ، والقيام بواجبها لضمان الامتثال لمتطلبات الامتثال التنظيمي المحلية والخارجية ، واتخاذ خيارات أفضل في قنوات الإدراج المتعددة.